Security mantiene al sector eléctrico como favorito tras entrega de resultados
La evaluación del sector fue positiva para el trimestre y entrega buenas expectativas para los resultados del primer trimestre de este año.
Dentro de las empresas bajo cobertura de Inversiones Security, las compañías eléctricas finalizaron su reporte de resultados correspondiente al cuarto trimestre de 2015, lo que significó un descenso de un 1,1% respecto al año anterior en el Ebitda agregado en pesos, cifra que tuvo una importancia influencia de Enersis, y un aumento a nivel de utilidad de un 20,3%.
“Los menores costos marginales en Chile, consecuencia de un mix de generación más eficiente, junto a la depreciación de 17% en los últimos doce meses del peso chileno, se vieron desdibujados por la debilidad operativa de otros mercados, en especial el segmento distribución en Brasil”, agrega Security. Además consideran que la evaluación del sector fue positiva para el trimestre y entrega buenas expectativas para los resultados del primer trimestre de este año.
“Observamos que las generadoras más intensivas en agua dentro de Chile (Endesa y Colbún) presentaron interesantes desempeños a nivel de Ebitda, aunque en esencia en línea con las expectativas. ECL –firma intensiva en generación térmica en la zona norte de nuestro país- compensó la baja en los precios de sus contratos indexados a los combustibles con mayores eficiencias”, lo último ubicándose en línea con las expectativas de Security.
En cuanto a la mantención de un buen margen en Colombia por parte de AES Gener pese a condiciones más secas, junto a un rendimiento estable de sus negocios en Chile, explican la fuerte desviación de sus resultados respecto a lo previsto para el trimestre, considera Inversiones Security.
Finalmente señalan que para los próximos trimestres serán importantes las expectativas y el timing de la temporada de precipitaciones, aunque también ven como fortaleza el mayor peso que han adoptado las Energías Renovables No Convencionales.
“En este marco, mantenemos al sector eléctrico como favorito en nuestras carteras accionarias, privilegiando posiciones en Endesa, E-CL y Enersis”, puntualizan.
Fuente: Estrategia
