Revista Nueva Minería

Con el objetivo de controlar efectos inflacionarios y especulación, el gigante asiático está comenzando a tomar medidas.

Una fuerte corrección de 3,51% tuvo ayer el precio del cobre, luego de que se cotizara en US$ 4,33 por cada libra en la Bolsa de Metales de Londres, su menor valor desde hace casi dos meses. La principal explicación de la caída, responde a las medidas que viene preparando el gobierno chino, respecto a la participación de sus empresas en los mercados de las materias primas. En el gigante asiático, principal consumidor a nivel mundial, existe preocupación por el alto precio que han alcanzado los commodities, y por los efectos que esto puede tener sobre los índices inflacionarios del país.

El gobierno ha criticado las posiciones largas que han tomado algunos inversionistas, donde estos compran un instrumento financiero asociado a materias primas con la esperanza de que su precio subirá, lo que ha provocado que los operadores y los fondos reduzcan sus apuestas por estos elementos, generando una presión bajista sobre el mineral. Junto con esto, se espera que la reserva estratégica de China libere las reservas del Estado de metales no ferrosos, como el cobre, aluminio y zinc en un programa que estaría vigente hasta el final de 2021, buscando reducir los efectos de especulación en torno a los mercados de los metales.

“Aquí no es que se esté impulsando una manipulación, sino que el gobierno chino tiene una visión de que la economía mundial está acumulando grandes riesgos, que las políticas de estimulo monetario están yendo muy lejos, entonces están en una posición de cautela, de preparación, para que su economía tenga balances más saludables, y además evitar una presión inflacionaria”, sostiene el director ejecutivo de Plusmining, Juan Carlos Guajardo, quien explica que en los último mes el mercado se ha puesto aún más volátil de lo normal. En esa línea, el analista senior del CRU Group, Francisco Acuña, apunta a que fueron justamente los fondos de inversión chinos los que llevaron al metal rojo a niveles récord. “Esto pasó porque entraron con fuerza al mercado, va por ahí más que puedan manipular el precio.

Este es un mercado transparente y difícil de intervenir”, indica. Impacto en el precio Pese a la estrategia del gigante asiático, los expertos coinciden en que los fundamentos del precio del cobre se mantienen a firme, y que si bien se podrían ver nuevos ajustes, el buen momento de la principal exportación del país es de largo aliento. “No vemos cambio en las perspectivas, esto no cambia los fundamentos del mercado, que desde el punto de vista de la demanda tienen que ver con el uso de cobre para electromovilidad, como para energías renovables.

Eso sigue siendo un factor de crecimiento importante, lo que China está haciendo es poner paños fríos, porque se ha visto en la situación de presiones de costos”, asegura la directora de estudios de Vantaz, Daniela Desormeaux, quien adelanta que el precio debiese fluctuar entre US$ 4,2 y US$ 4,6 en lo que resta del año. “Es probable que si se mantiene esta situación el precio se consolide entre los US$ 3,9 y los US$ 4,3. Ya estamos viendo un estancamiento en los precios, lo que responde a una consolidación del mercado. Si seguimos viendo una sólida recuperación económica a nivel global, podríamos ver presiones por el lado de la demanda que deberían generar subidas mayores en el metal, esto siempre y cuando China no adopte medidas adicionales”, dice el jefe de análisis de XTB Latam, José Raúl Godoy.

Desde el CRU Group mantienen una estimación de promedio anual de US$ 4,2 por cada libra, apuntando a que este trimestre se estaría viendo el peak del mineral, para comenzar a bajar la segunda mitad del año. “El precio debiese bajar por la entrada de nueva producción, al menos por dos años, lo que debiese sostener una tendencia a la baja, pero con un precio sobre US$ 3,5. A menos que haya nuevas disrupciones con cosas que no se pueden prever, debiésemos tener un mercado equilibrado”, sostiene Acuña.

Fuente: El Mercurio