Revista Nueva Minería

04-05-2012 Cochilco – Noticias
Semana del 30 de abril al 4 de mayo de 2012

Esta semana el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (BML) finalizó en 376,3 ¢/lb, con un retroceso de 6,69 ¢/lb (1,75%) respecto del viernes de la semana anterior. En el mismo período los inventarios en las bolsas mundiales cayeron 6,1%, alcanzando las 493.814 TM de cátodos, monto que podría satisfacer 8,74 días de consumo.

Durante este período se publicaron cifras negativas en materia de manufactura y servicios en la eurozona, lo que presionó a los mercados financieros y al metal rojo. El índice PMI manufacturero de la región en abril cayó hasta los 45,9 puntos desde los 47,7 anotados marzo. Esta cifra es la más baja en 34 meses y continua indicando contracción de la actividad al situarse bajo del nivel de los 50. En este contexto, el índice PMI alemán cayó a 46,2, y en Francia lo hizo a 46,9 puntos, lo que aumentó la preocupación por la situación del bloque, debido a que no serían solamente los países de la periferia los que presentan debilidades en su economía. Respecto de los servicios, el sector se contrajo a 46,9 puntos, a un ritmo mayor al previsto en abril, lo que podría anticipar que la recesión se extendería más allá de la mitad del año 2012.

En términos de empleo, la tasa de desocupación en la eurozona se elevó a 10,9% en marzo, la más alta desde la creación de la unión monetaria, y colocando a España a la cabeza de los países del bloque con una tasa de 24,1%. Estas cifras darían fuerza a una estrategia política enfocada en el crecimiento de la actividad económica y no sólo en la reducción del déficit, lo que podría reforzarse ante posibles cambios de coaliciones gobernantes en Francia y Grecia y por elecciones regionales en Alemania e Italia. Por su parte, el presidente del Banco Central Europeo también ha defendido una política de crecimiento en Europa a largo plazo para estimular al sector privado en la creación de empleo y a su vez, ha afirmado que espera una recuperación gradual de la actividad en la eurozona en el presente año, ya que observa signos de estabilización de la actividad económica, aunque a un nivel bajo.

En Estados Unidos los indicadores económicos presentaron números mixtos. Es así como el PIB del primer trimestre anotó 2,2%, cifra bajo lo esperado por los economistas de 2,5% y en materia laboral, hoy viernes el gobierno dio a conocer la nómina de empleos no agrícolas correspondiente a abril, indicando que se crearon 115.000 puestos de trabajo el mes pasado, siendo el segundo mes que evidencia una importante caída en la creación de mano de obra, respecto de febrero de este año. Lo anterior, reforzó los temores sobre la fortaleza del mercado laboral de la economía norteamericana. Aún así, la tasa de desempleo de la economía cayó al 8,1%, desde los 8,2% anotados el mes de marzo. La expectativa de los economistas era de 8,2%.

En un plano positivo, la actividad fabril se incrementó en abril respecto a marzo a su mayor nivel desde junio del año pasado, marcando el ISM manufacturero 54,8 puntos, frente al pronóstico del mercado de 53. Por el contrario el ISM de servicios bajó a 53,5 puntos desde los 56 anotados en marzo.

Por su parte, China anunció la cifra de PMI manufacturero correspondiente a abril, el cual anotó un avance respecto al mes anterior, alcanzando 53,3 puntos desde los 53,1 de marzo, ubicándose en terreno expansivo y en línea con lo esperado por el mercado. Por otro lado, los préstamos bancarios cayeron 30% en abril con respecto al mes anterior al reducirse la demanda por crédito, por lo que se estima que el Banco Central del país tendrá que considerar nuevas medidas para enfrentar esta contracción.

Inventarios en Bolsas de Metales

Esta semana los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales internacionales experimentaron una considerable caída de 32.146 TM respecto de la semana previa, y bajaron a un total de 493.814 TM (-6,1%).

Los stocks en la BML fueron los que registraron la mayor contracción en 21.200 TM (-8,4%), llegando a un total de 230.625 TM a nivel mundial, el más bajo nivel desde octubre de 2008. Respecto de la evolución por región, el mayor descenso se registró en la zona de Asia con 7.950 TM (-19,8%), seguido por Estados Unidos (-6,3%) y Europa (-5,9%).

Asimismo, se redujeron los inventarios de la Bolsa de Futuros de Comex donde se anotó un total de 66.562 TM; 2.811 TM menos que el periodo previo (-4,1%). Finalmente, los stocks en la Bolsa de Futuros de Shanghái cayeron a un total de 196.627 TM (-4,0%).

Los warrants cancelados en la BML sumaron 73.600 TM. Esta cifra representa un 31,91% del total de inventarios, y su elevado porcentaje indicaría que se mantiene la demanda del metal para actividades fabriles.

Actividad de Bolsas de Metales

Los inversionistas hasta el jueves de esta semana tuvieron como estrategia la toma de nuevas posiciones cortas. Lo anterior, debido a la mayor cautela del mercado financiero por las débiles cifras económicas de la eurozona.

En el mismo ámbito, la curva de precios futuros registró una disminución, ubicándose por debajo de la curva de la semana previa.

Por su parte, los valores promedio semanal del cobre, contado y a tres meses, registraron un incremento de 1,6%.

Análisis Técnico del Precio del Cobre

Esta semana la cotización del cobre registró un retroceso respecto de la semana anterior, lo que situó el precio bajo la curva de medias móviles de corto plazo (40per). Sin embargo, la cotización del metal se mantiene sobre la de medias móviles de mediano plazo (100per).

Se mantiene la proyección de estabilidad del precio en el corto plazo, el que variará de acuerdo a la trayectoria de los principales mercados financieros.

Se estima para esta semana que el valor del metal tenga un soporte en los 370 ¢/lb y una resistencia en los 390 ¢/lb.

La próxima semana se publicarán cifras o información en Estados Unidos que pueden afectar esta proyección: el índice de precios al productor, la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y la balanza comercial. En la eurozona se anunciará el índice de confianza empresarial Sentix y la tasa de inflación en Alemania, y en China se publicará la tasa de inflación, ventas minoristas y producción industrial.