Informe semanal Mercado Internacional del Cobre
06-07-2012 Cochilco – Noticias
(Semana del 02 al 06 de julio de 2012)
Esta semana el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (BML) finalizó en 344,73 ¢/lb, con una leve caída de 0,204 ¢/lb (-0,06%) respecto del viernes de la semana anterior. En el mismo período los inventarios en las bolsas mundiales aumentaron 2,6%, alcanzando las 456.938 TM de cátodos, monto que podría satisfacer 8,2 días de consumo.
Durante este período las rebajas de tasas de interés del Banco Central Europeo, Banco de Inglaterra y del Banco Popular de China impulsaron momentáneamente el precio del metal. El optimismo de estas medidas se disipó posteriormente, debido a que falta por definir aspectos centrales sobre la supervisión bancaria en la eurozona, el uso del fondo de ayuda a España y Chipre, y cómo lidiar con Grecia.
El Banco Central Europeo rebajó en 0,25 pb la tasa de política monetaria para apoyar la frágil economía de la eurozona, sin embargo no llevó a cabo medidas más agresivas como la compra de bonos e inyecciones de liquidez a la banca. El presidente de la entidad afirmó que la economía de la eurozona se recuperaría gradualmente y que se encontraba en riesgo producto de la crisis de deuda y de la dificultad de las empresas para obtener créditos bancarios.
En junio, el sector manufacturero de la eurozona se mantuvo en contracción, marcando 45,1 puntos y presentando su menor nivel desde junio del 2009. En materia comercial, las ventas minoristas se incrementaron 0,6% mensual en mayo, superando las estimaciones del mercado de 0,3%.
Por su parte, el Banco Central de China se sumó a su par europeo en materia de estímulos monetarios. Es así como redujo en 0,31 pb hasta el 6% la tasa de colocaciones, mientras la de depósitos la rebajó en 0,25 pb alcanzando el 3%, acciones tendientes a impulsar el crecimiento del país.
Cabe recordar que el PIB de China creció 8,1% el primer trimestre de 2012, la cifra más baja en tres años. Adicionalmente, el PMI manufacturero cayó en junio a 50,2 puntos, mínimo en siete meses, y bajo los 50,4 registrados en mayo.
La medida llevada a cabo por la autoridad monetaria es la antesala de las importantes cifras que publicará el gobierno chino la próxima semana. Entre éstas destacan el PIB del segundo trimestre, el cual se espera que anote un crecimiento de 7,7%, y la tasa de inflación.
Respecto de Estados Unidos, las cifras reportadas tuvieron un carácter negativo. El índice ISM de gestores de compra del sector manufacturero cayó inesperadamente en junio hasta los 49,7 puntos desde los 53,5 de mayo. Esta cifra es la más baja desde julio de 2009. En tanto el sector servicios se desaceleró también, cayendo el ISM de dicho sector a 52,1 puntos desde los 53,7 anotados en mayo.
Las cifras del sector laboral reportadas este viernes estuvieron bajo el número esperado por el mercado. El Gobierno publicó que se crearon 80.000 empleos en junio, siendo la cifra proyectada de 90.000. Por su parte, la tasa de desempleo se mantuvo en 8,2%, al igual que el mes anterior. Estas cifras han reforzado las expectativas de que la FED adopte medidas de estímulo económico, lo que llevaría a una mayor apreciación del dólar.
Inventarios en Bolsas de Metales
Durante esta semana los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales internacionales se incrementaron en 11.598 TM, alcanzando un total de 456.938 TM (2,6%).
Los stocks en la BML registraron una baja de 2.700 TM (-1%), alcanzando un total de 254.450 TM. Respecto de las variaciones por región, Europa y Asia anotaron un incremento en 375 TM (2,7%) y 325 TM (0,3%), respectivamente. Respecto de Estados Unidos, éstos bajaron en 3.400 TM, alcanzando 128.450 TM (-2,6%).
Los inventarios en la Bolsa de Futuros de Shanghái sumaron 155.237 TM, lo que equivale a un aumento en 15.795 TM (11,3%). En la Bolsa de Futuros de Comex, los stocks continuaron cayendo esta semana, anotando una reducción de 1.497 TM, y registraron un total de 47.251 TM (-3,1%).
Respecto a los warrants cancelados en la BML, estos alcanzaron 35.000 TM, correspondiendo a 13,76% del total de los inventarios.
Actividad de Bolsas de Metales
Hasta el jueves de esta semana, los inversionistas ejecutaron una estrategia de de nuevas operaciones largas, debido a un incremento en el precio del metal y en el interés abierto. Esta táctica obedeció al mayor optimismo observado en los mercados, debido a las medidas de relajamiento monetario de los Bancos Centrales de China y Europa anunciadas el jueves pasado.
En el mismo ámbito, los valores promedio semanal del precio del cobre contado y a tres meses tuvieron un aumento de 3,216% y 4,018%, respectivamente.
La curva de precios futuros registró el día jueves un importante incremento respecto del mismo día de la semana anterior.
Análisis Técnico del Precio del Cobre
Al cierre de la semana el precio del cobre tuvo un leve incremento respecto de la semana anterior, lo que permitió que se posicionara sobre la curva de medias móviles de corto plazo (40per). No obstante, todavía se mantiene bajo la curva de mediano plazo (100per).
Todavía existen señales mixtas en los mercados, situación que motiva que el precio tenga una marcada volatilidad, sin embargo esta semana se mantuvo en los rangos proyectados la semana anterior.
Se estima para esta semana que el precio del metal tenga un soporte en los 335 ¢/lb y una resistencia en los 355 ¢/lb.
La próxima semana se publicarán cifras o información en Estados Unidos que pueden afectar esta proyección: balanza comercial y minutas del Comité de Mercado Abierto de la Fed. En la Eurozona se conocerá la producción industrial, el índice Sentix de confianza de inversores y la tasa de inflación alemana. En China, en tanto, se publicarán las cifras de inflación, producción industrial y PIB del segundo trimestre.
