Eléctrica ENPH se derrumba en bolsa en EE.UU. por investigación que involucra a empresario chileno
Informe de la administradora de fondos Prescience Management acusó que los resultados 2019 de ENPH, cuyo mayor accionista hasta mayo pasado era el chileno Isidoro Quiroga, estarían manipulados.
Las acciones de la empresa eléctrica Enhpase Energy (ENPH) caen 25% a esta hora en EE.UU., luego que la administradora de fondos Prescience Point Capital Management entregara los resultados de una investigación privada realizada a esa empresa, que acusa que los resultados 2019 de la firma fueron adulterados en US$205,3 millones.
Se trata de una empresa de la que, hasta mayo recién pasado, el empresario chileno Isidoro Quiroga era el mayor accionista (11% de participación). Ese mes, Quiroga liquidó posiciones y recaudó US$819 millones, negocio que fue calificado como un gran éxito por el mercado, debido a que el empresario ingresó como socio en 2018 tras pagar solo US$20 millones por el 9% de su propiedad. Entonces, Quiroga desembolsó US$2,1 por acción, lejos de los US$60,5 por papel que recibió en mayo tras liquidar su posición.
El informe de Prescience Point Management precisamente indaga en esa operación y acusa que la venta de acciones podría tener directa relación con la investigación que realizó sobre ENPH, pues señala que, junto con esa operación, otros socios y ejecutivos liquidaron papeles de la firma de manera inusualmente rápida, lo que si bien podía haberse interpretado como una “toma de ganancias” los autores del informe creen que más bien obedecería a que tomaron conocimiento de la investigación y de las hipótesis contenidas en esta.
El mayor accionista de ENPH -señala el informe, en alusión a Isidoro Quiroga- “vendió sospechosamente su participación total, del 11% de ENPH, en un día, el 22 de mayo de 2020. Esto coincide con el día en que concluyó nuestra investigación privada. Creemos que vendió porque se enteró de la existencia de ese proceso”, se explica, agregando que “no creemos que sea una coincidencia”.
“Por lo general, cuando un accionista importante se deshace de una posición tan grande, se hace en el transcurso de varios días o incluso semanas. Esto, para maximizar el valor de sus acciones vendiéndolas de manera controlada”, complementó el informe, que incluso aludió a supuesta “desesperación” por parte del empresario chileno.
Según esta investigación, el origen del supuesto fraude se ubica a fines del año fiscal 2018, cuando ENPH transfirió las áreas de Contabilidad y Finanzas a India. Al parecer, el exCEO de SunEdison, Ahmad Chatila, habría operado tras bambalinas en la operación. “Casi todos los exempleados con los que hablaron nuestros investigadores afirmaron o dijeron creer que las finanzas de ENPH son ficticias”, se agregó en el documento.
Se agregó que la acusación que hacen los antiguos empleados de ENPH es que una parte significativa del crecimiento de ENPH en los últimos dos años “es atribuible a prácticas inadecuadas de contabilidad de ingresos diferidos”.
Dudas financieras
El informe además plantea que ya existían algunas dudas respecto de las finanzas de ENPH, las que se manifestaron en una conferencia con inversionistas para discutir los resultados del segundo trimestre de 2019. Las principales dudas estaban relacionadas con la participación de mercado que se atribuía ENPH, versus los datos de Wood Mackenzie, un actor externo, que eran más bajas que lo que señalaba la firma.
De hecho, un artículo de Financial Times de febrero de este año, titulado “Enphase’s Particularly Peculiar Parabolic Growth”, https://ftalphaville.ft.com/2020/02/27/1582798865000/Enphase-s-particularly-peculiar-parabolic-growth/ también advertía inconsistencias entre los datos de mercado que entregaba la compañía y los informados por Wood Mackenzie, entidad que goza de alta reputación en datos de mercado.
Conclusiones
A modo de conclusión, el informe de investigación plantea que, dado que ENPH es una empresa abierta en bolsa, con una capitalización de mercado de más de US$7 mil millones -antes de la baja de este miércoles- y que entre sus accionistas hay inversionistas de todo tipo, es relevante advertir las conclusiones de la investigación.
“ENPH ha recaudado más de US$517 millones en emisiones de deuda en los últimos dos años. Además, podría buscar recaudar fondos adicionales en el futuro. Según nuestra investigación, quienes hayan invertido podrían enfrentar una exposición a pérdidas significativa si se confirman los resultados de esta investigación”, se señala.
Fuente: Pulso
