Cesión de activos mineros y fórmula de pago con dividendos destraban pugna Codelco-Anglo
08-08-2012 Pulso – Noticias
La estatal consiguió que los cerca de US$2.500 millones que tendrá que pagar por el 24,5% de Los Bronces no involucren utilización de recursos propios. Además, recibirá pertenencias mineras que son clave para la expansión de Andina
El acuerdo entre Codelco y Anglo American está a punto de cerrarse. Si bien todavía el directorio de la estatal no da la aprobación definitiva al fin de las conversaciones, en lo medular los alcances del contrato ya están claros y sólo resta la redacción definitiva del mismo, lo que finalmente marcará la última página de un conflicto que suma prácticamente un año.
Uno de los aspectos clave para Codelco es la fórmula de pago mediante la cual podrá acceder al 24,5% de la propiedad de Anglo American Sur (AAS), cifra que equivale al máximo que pudo obtener, pese a que su intención inicial era alcanzar el 49% al que, por contrato, tenía acceso.
De acuerdo con conocedores de la operación, la minera estatal pagará mediante una fórmula que incluye el pago con los dividendos que genera la misma operación, claro que en proporción al 24,5% que poseerá a contar del cierre del pacto. Para hacerse una idea, en 2011 las utilidades totales alcanzaron los US$797 millones (US$900 millones en 2010), cifras que deberían aumentar este año, porque ya está operando a full la ampliación de Los Bronces.
El costo total del 24,5% será calculado según los términos del contrato, llegando aproximadamente a US$2.500 millones.
Pero eso no es todo. Anglo American cederá a Codelco algunas pertenencias mineras bajo su dominio, y que para la estatal son clave para la expansión de Andina, mina contigua a la ex Disputada de Las Condes.
Este es otro de los puntos que permitió avanzar en el diseño de un acuerdo final, porque para Codelco involucra poder acercarse, entre todo lo que recibirá, al valor del 49% que inicialmente estaba dispuesta a comprar. Esto, porque al 24,5% que adquirirá y a las pertenencias que le serán cedidas desde Anglo American, se agregan los US$1.015 millones que la privada pagó en impuestos al fisco por la operación de venta del 24,5% de AAS a Mitsubishi, en US$5.390 millones.
Precio de mercado
Otro de los alcances del pacto es el precio en el que Mitsubishi venderá el 5% de AAS a Mitsui, empresa que fue la última en llegar al negocio y que, como tal, será la que se quedará con la participación más baja.
Fuentes cercanas a dos de las empresas que participan de la negociación confirmaron a PULSO que la intención del mayor grupo económico japonés no era desprenderse de ningún porcentaje del 24,5% de AAS que posee. Sin embargo, como esta fórmula es la única que permitiría que los cuatro interesados quedaran conformes, finalmente aceptó vender sólo el 5%.
Lo que costó que se definiera era el precio. A Mitsui le interesaba adquirir ese porcentaje al precio de la opción de compra, que valoraba ese porcentaje en cerca de US$500 millones. Pero Mitsubishi sólo estaba dispuesto a vender a un precio superior al que desembolsó en noviembre por el 24,5%. Es decir, poco más de US$1.000 millones. Finalmente se impuso la postura de la socia de Anglo American y Mitsui se quedará con el 5% pagando esa cifra. También hay principio de acuerdo respecto del pacto de accionistas. A la estatal chilena le interesaba que en esta sociedad en la que Anglo controla, Mitsubishi se queda con el 19,5% y Codelco con el 24,5%, sus intereses queden resguardados, situación en la que los abogados en Chile, Nueva York, Tokio y Londres han trabajado en las últimas semanas.
Aspecto comunicacional
Antes de firmar, Codelco quiere lograr apoyo político para salir a decir que, pese a salir favorecido con el acuerdo, no pudo alcanzar el 49% que pretendía y que, para colmo, prometió luchar hasta las últimas consecuencias. Por lo mismo, saldrá a presentar un acuerdo en el que captura un valor similar al 49%, sumando el 24,5% que adquirirá, las pertenencias mineras que recibirá de Anglo American y los US$1.015 millones que pagó Anglo por los impuestos de la operación con Mitsubishi. Mientras, sus ejecutivos se han reunido con parlamentarios y personeros de gobierno, sondeando el terreno e intentando sumar apoyo antes de anunciar el acuerdo final.
