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| Edición Nº 17 |
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| Capital de Riesgo en Bolsa |
| La Bolsa de Comercio, a través del segmento que se propone crear, operaría como una plataforma destinada a contactar a empresas con inversionistas |
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Debido a su menor trayectoria y tamaño y aquellas ligadas a la minería y otros negocios de alto riesgo, existen empresas que experimentan grandes dificultades para acceder a crédito de las fuentes tradicionales.
Dentro de los diversos métodos de financiamiento que pueda utilizar una empresa se presenta la apertura en bolsa la cual, si bien es costosa, permite a la empresa involucrada mostrar sus bondades a un mayor número de potenciales inversionistas.
La creación de segmentos de capital de riesgo en los mercados bursátiles genera una plataforma de exhibición para este tipo de compañías donde éstas pueden acceder a capitales nacionales e internacionales que antes resultaban inalcanzables.
Aplicado a la minería, empresas junior podrán acceder a financiamiento en sus etapas de exploración, lo cual no truncaría la ejecución de las posteriores etapas del proceso minero.
Cabe destacar que los beneficios exhibidos por esta iniciativa en otros países causaron la importación del modelo a Latinoamérica, específicamente a Perú el año 2003, a través del Segmento de Capital de Riesgo de la Bolsa de Valores de Lima, donde actualmente están listadas nueve empresas mineras junior.
La minería nacional enfrenta una realidad diametralmente distinta. El mercado bursátil chileno tiene una escasa presencia de empresas del rubro, cuya participación es del orden del 3% del total de la bolsa, donde solo una de ellas está ligada directamente al cobre.
Las colocaciones bancarias a favor de empresas mineras son muy bajas, en comparación con otros sectores relevantes para la economía chilena, donde se aprecian fuertes restricciones causadas por la falta de especialización de los bancos con respecto a la operativa y riesgos asociados a la industria.
Afortunadamente, el Ministerio de Minería a tomado cartas en el asunto, dándole carácter de urgente a la consolidación de un proyecto de ley iniciado por el gobierno anterior. Idealmente antes de fin de año, o como máximo inicios del próximo, fue la fecha límite impuesta de un proyecto de ley que busca generar un nuevo segmento minero en la Bolsa de Comercio. Acorde a la información suministrada por esta autoridad, se verían beneficiadas 20 mineras de mediano tamaño, las cuales en total suman proyectos por US$ 2.500 millones.
La correcta ejecución de este ambicioso proyecto dependerá de dos factores. En primer lugar, el gobierno tiene la responsabilidad de generar un escenario atractivo para inversionistas locales y extranjeros, para lo cual es clave que se generen los correctos incentivos tributarios. Terceros han planteado al ministerio la reactivación del artículo 57 Bis, el cual descuenta el 20% de la base imponible en acciones mineras junto con la posibilidad de que las exploraciones mineras recuperen el IVA.
El segundo componente consiste en la consolidación del la Bolsa de Comercio, a través del segmento que se propone crear, como una plataforma que contacte a empresas con inversionistas.
Los beneficios de una ejecución exitosa serían enormes, tanto para privados como a nivel país. Mediante el crecimiento de la pequeña y mediana minería no sólo se fortalecería el principal motor de la economía nacional, lo que repercutiría también en todas las empresas de servicios involucradas en el rubro, sino que el grueso de los beneficios serían percibidos por algunas de las regiones del país.
Por otra parte, el acceso al mercado de capitales de empresas junior reduce una gran brecha existente con otras potencias mineras, lo que en caso de no ejecutarse puede en el largo plazo poner en jaque el liderazgo de Chile como principal productor de cobre a nivel mundial.
Por Andrés Cadiz,
Analista, División Corporativa ForexChile
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