Minoritarios de Enel celebran adquisición de unidad renovable pero ponen foco en el precio
El mercado ajustó de inmediato el valor de Enel Generación tras conocerse que adquirirá Enel Green Power. Los papeles de la compañía rentaron 8,98%, en una jornada en el que su directorio dio el visto bueno a la operación.
Por ahora, los accionistas de Enel Generación han actuado de manera unánime. El plan de adquisición de Enel Green Power Chile (EGP) y la posterior incorporación de la totalidad de la sociedad a Enel Chile es visto como una operación que los entusiasma.
La eléctrica de capitales italianos anunció el viernes que concretará un deseo que los minoritarios manejaban hace tiempo, sumar a la unidad de Energía Renovable No Convencional (ERNC) a su cartera de activos. La matriz europea accedió a aquello y según han comentado fuentes conocedoras, uno de los motivos que llevó a la matriz a dar su visto bueno es el mecanismo que se usará para compensarlos como accionistas del 100% de EGP. Porque la OPA que lanzarán para incorporar a Enel Generación -y así a EGP- incluirá como moneda de cambio acciones de Enel Chile y dinero. El precio exacto es justamente la mayor preocupación de los inversionistas minoritarios de Enel Generación, los que en conjunto manejan el 40% de la compañía.
Entusiasmar a al menos un tercio de este grupo será clave, ya que una de las condiciones del éxito de la operación es que Enel Chile suba del actual 59,98% que posee en la unidad de generación a 75%. Las AFP manejan actualmente el 15,88% de Enel Generación, mientras que otros inversionistas institucionales -fondos de inversión, mutuos y compañías de seguros- suman otro 10% aproximadamente. Según han comentado fuentes conocedores, en un principio la operación es atractiva. Todo dependerá del precio que se fije por EGP. Al ser una sociedad limitada, las cifras de la operación no son públicas. No obstante, la matriz Enel detalló en su última memoria que EGP cuenta con un capital social por US$842 millones. La empresa participa en nueve sociedades de la industria de ERNC, entre los que se encuentra el parque eólico Talinay Oriente y Enel Green Power del Sur, el ex Parque Eólico Renaico que pertenecía a Endesa.
Además de los inversionistas institucionales, cerca de otro 10% de Enel Generación se encuentra en manos de inversionistas naturales. Entre ellos, destacan dos nombres del espectro de altos patrimonios: el empresario Andrónico Luksic y Costa Verde, el holding de inversión de la familia Cueto. Cada uno maneja menos del 1% de la compañía, según constata la SVS.
El mercado apuesta a que la incorporación de EGP aumentará bastante el valor de Enel Generación y estiman que los términos de intercambio para la OPA considerarán un precio más elevado que los $489 que registraban los títulos al cierre del viernes. De hecho, ayer los títulos de la compañía saltaron 8,9%, su mayor avance en nueve años, con lo que cerraron en $532 cada uno, su nivel más alto desde mayo de este año.
Con estos movimientos, Enel Generación aumentó su valor de mercado en US$551 millones en tan sólo una jornada, con lo que su capitalización bursátil alcanzó los US$6.721 millones.
Fuente: Pulso
