La solvencia que le permite a Hurtado Vicuña llevar adelante sus proyectos mineros
Aunque el sector minero está atravesando por un escenario complicado, el empresario —junto a su socio el Grupo Fernández León- mantiene firmes sus proyectos por US$1.200 millones para llegar a las grandes ligas.
Pese las fuertes caídas que ha experimentada el precio del cobre, con un valor promedio este año de US$2,61 la libra la minera Sociedad Punta del Cobre – controlada por los empresarios Juan Hurtado Vicuña y el Grupo Fernández León- mantiene firmes sus proyectos para convertirse en una minera de tamaño grande. Y en ese sentido, la clasificadora ICR destaca que Pucobre, al tratarse de una empresa con una producción cercana a las 40.000 tonelada de cobre fino al año, es una compañía de tamaño mediano, lo que le permite soportar riesgos provenientes de desarrollo de proyectos de escala moderada y acceder a mano de obra., recursos y tecnología suficientes para el desarrollo de sus operaciones.
En esta ruta, Pucobre sigue avanzando en las evaluación técnica y económica de sus principales iniciativas: El Espino ubicado en la Región de Coquimbo y Tovaku, asociación con Codelco ubicado en la Región de Antofagasta. En ese aspecto destaca el ingreso del estudio de impacto ambiental del proyecto El Espino realizada durante abril de 2013. La inversión estimada es de US$624 millones, con una producción aproximada de. 40.000 toneladas de cobre fino al año. La dotación de operaciones será de 700 personas y en etapa de construcción 2.900 personas.
En el caso del proyecto Tovaku (previamente conocido como Puntillas Galenosa) involucra una Inversión estimada de US$600 millones. La producción promedio sería de 40.000 toneladas de cobre fino al año. La dotación en operación será de 650 personas y en la etapa de construcción una de 4.700 personas por un período de dio años.
Y aunque el escenario para la minería di cobre esta complicado, recientemente ICR le dio un “espaldarazo” a Pucobre, pues ratificó la solvencia de la minera en Categoría A, con tendencia Estable. La clasificación sustentó su visión principalmente en la estructura financiera respalda del grupo controlador y competitividad en costos. Al respecto resaltó que la compañía mantiene una estructura financiera con bajo nivel de endeudamiento, impulsado por los niveles controlados de deuda, manteniendo a la fecha sólo obligaciones con instituciones financieras y presentando una suficiente cobertura del servicio de la deuda. Lo anterior es de suma relevancia, sobre todo considerando, la volatilidad de la industria derivada de los precios internacionales del cobre y por tanto, de los flujos generados por empresas mineras.
Costos controlados
Para consolidar su competitividad en costos, Pucobre está incorporando una metodología de mejoramiento continuo basada en grupos de personas multidisciplinarios revisando indicadores operacionales y gestionando brechas con respecto a metas. En todo caso, a la fecha, la compañía tiene concentradas sus operaciones en la región de Atacama, presentando por tanto baja diversificación geográfica.
Por eso los proyectos El Espino y Tovaku fortalecerán la diversificación por ubicación de la producción, aun cuando el inicio de operación de estos proyectos no es al corto plazo. En todo caso, la salud financiera de Pucobre le está permitiendo capear el bajo precio del cobre y, a la vez, mirar con optimismo el desarropo de sus futuros proyectos. Es así como mantiene bajos niveles de endeudamiento, alcanzando 0,44 veces a septiembre de 2014 (0,47 veces a diciembre de 2013), mientras que la cobertura de gastos financieros netos muestra suficiente holgura.
Respecto a la deuda financiera neta sobre EBITDA, este indicador se ha mantenido en bajos niveles durante todos los períodos analizados por ICR. Aun cuando el EBITDA disminuyó 39% a septiembre de 2014, el indicador continúa en niveles bajos, esta situación considerada positiva por la clasificadora, toda vez que, al tratarse de una industria cíclica, es necesario que las políticas de endeudamiento de la compañía sean conservadoras. Respecto al perfil de amortización, a septiembre de 2014 la duda estuvo muy concentrada al corto plazo, manteniendo a esa fecha un indicador de cobertura de servicio de la deuda muy cercano a 1 vez.
Fuente: Estrategia
