Cobertura por combustible afecta a Latam en US$198 millones
La aerolínea tiene contratadas coberturas de precio de combustible para minimizar el riesgo de la volatilidad en el precio del petróleo.
Las aerolíneas han sido las grandes ganadoras de la fuerte caída en los precios del petróleo, cuyos costos se explican en gran medida por el combustible. Pero en el caso de LATAM Airlines, este descenso aún no se convierte en un beneficio.
La empresa tiene contratadas coberturas de precio de combustible, que fueron tomadas en el año 2012 cuando el petróleo promediaba los US$100 por barril.
Este instrumento financiero ha neutralizado los actuales bajos precios del petróleo, afectando a la compañía en unos US$198 millones durante los primeros nueve meses de 2015, según reportó en su último balance, mientras que durante igual período de 2014, reconoció un efecto mucho menor, de US$5 millones, por el mismo concepto.
Y los menores beneficios a raíz de este instrumento van en aumento. En el tercer trimestre, las pérdidas alcanzaron los US$55 millones, superior a los US$45 millones del segundo trimestre.
Desde la aerolíena destacaron que al 13 de noviembre de 2015, en relación a la exposición del combustible, LATAM ha cubierto aproximadamente el 37% del consumo de combustible previsto durante los doce meses siguientes.
“Debido a la naturaleza de las operaciones de Grupo LATAM, éste se encuentra expuesto a diversos riesgos de mercados, entre ellos la volatilidad en el precio del petróleo. Con el objetivo de poder minimizar este riesgo y debido a que este insumo representa cerca de un 30% de los gastos operacionales, la compañía cuenta con una política de cobertura de combustible, que cubre entre un 30% y 60% de los galones consumidos en los próximos 12 meses”, explicaron desde la empresa a la consulta hecha por PULSO.
“La estrategia de cobertura de combustible del Grupo, que consiste en una combinación de opciones de combustible para aviones, nos ha permitido limitar las pérdidas por cobertura de combustible en aproximadamente US$ 40 millones previstos para el cuarto trimestre del año 2015 y US$ 60 millones para todo el año 2016”, se lee en su reporte.
Para cubrir la exposición al riesgo de combustible, la compañía opera con instrumentos derivados (Swaps y Opciones) cuyos activos subyacentes pueden ser distintos al Jet Fuel, siendo posible realizar coberturas en crudo West Texas Intermediate (“WTI”), crudo Brent (“BRENT”) y en destilado Heating Oil (“HO”), los cuales tienen una alta correlación con Jet Fuel y son más líquidos.
Sin embargo, esta cobertura de la principal empresa aeronáutica de Latinoamérica habría tenido pérdidas mucho menores, pues a septiembre éstas alcanzaron los US$203 millones. De acuerdo a la información entregada por LATAM, los costos por combustible disminuyó 34,1% como resultado de una caída de 40,1% en los precios sin cobertura.
Fuente: Pulso
