Baja en el precio del petróleo beneficia a la economía chilena

24 octubre, 2014
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Crudo ha caído más de 20% desde junio. Para Chile significa menor IPC y costos de energía.

Los precios internacionales del petróleo han caído más de 20% desde mediados de junio, tras cuatro años en que la cotización promedio parecía desafiar la gravedad.

El Brent llegó a US$ 115,06 por barril y el WTI a US$ 102,9 en el sexto mes del año, pese a que los automóviles de estadounidenses y europeos se han vuelto cada vez más eficientes y consumen menos gasolina, la principal fuente de demanda petrolera, a la desaceleración de la economía china y a los coqueteos de la eurozona con la recesión.

Al mismo tiempo, la oferta petrolera ha aumentado gracias al desarrollo de técnicas de fractura hidráulica en Estados Unidos, lo que de paso ha debilitado el control de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (Opep).

Ayer, el WTI cerró en US$ 82,09, un 20,2% menos que su máximo de junio, mientras que el Brent lo hizo en US$ 86,82, una baja de 24%.

Impacto

Es un cambio al que, en palabras del ex presidente del Banco Central Vittorio Corbo, “aún no se le da suficiente importancia”. En el Sura Wealth Management Summit, Corbo planteó que había que “dimensionar el efecto positivo” que el menor precio del crudo tendrá para la economía chilena.

Andrés Osorio, economista de IM Trust Credicorp Capital, explica que las importaciones de petróleo son casi 10% de las importaciones totales, “con lo cual un menor costo de estas generaría un impulso positivo sobre el saldo de cuenta corriente y el crecimiento del país”.

Otro efecto importante, dice, es en la inflación. “La nueva modificación del Mepco implicaría que las bencinas pueden caer un máximo de $ 20 por mes. Si el tipo de cambio sigue en sus niveles actuales y la baja del petróleo se mantiene, el efecto máximo de las bencinas sobre la inflación durante lo que resta de 2014 podría ser de -0,16%”

Según un informe de J.P. Morgan, Chile asoma como el ganador relativo en América Latina: más de 20% del IPC se relaciona con el crudo (el mayor peso en la región) e importa casi el 90% del petróleo y derivados que consume, así que una cotización más baja quita presión a la inflación y reduce la factura energética, de unos US$ 12 mil millones.

J.P. Morgan destaca también el impacto positivo en los costos de la energía, lo que beneficia a industrias como la minera. “La alta inflación en doce meses (casi 5%), estaba reduciendo la flexibilidad de política del B. Central en el contexto de una desaceleración económica significativa”, escribe, y añade que “una reducción sostenida en los precios del crudo probablemente permitiría un nuevo relajamiento en el frente de la política monetaria”.

Perspectivas

¿Por cuánto tiempo se mantendrán los precios en el nivel actual? La respuesta no está clara. Algunos miembros de la Opep ya están cerca del punto en que les cuesta financiar su presupuesto, pero hasta ahora la percepción entre los analistas es que Arabia Saudita, el principal productor del cartel, está cómodo.

Los analistas de J.P.Morgan creen que hay solo 60% de probabilidades de un recorte en la producción en la reunión del 27 de noviembre, pero solo se materializará en los siguientes cuatro a seis meses, y advierten que la magnitud del recorte también es incierta. Por eso, concluyen, “es improbable que el Brent se mueva muy por encima de US$ 90(…) hoy, nuestra mejor estimación es que el rango de US$ 100 a US$ 115 que hemos visto en los cinco últimos años es reemplazado ahora por algo en torno de US$ 80 a US$ 95 por barril”.

Fuente: La Tercera

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